1941年秋，日本特高课进驻苏州，意图破获潜伏在江南的地下电台。评弹名伶沈晚棠的真实身份是军统特工，她将情报编入唱词，在茶楼当着日本军官的面唱出去。新来的日本特高课课长山本是个中国通，他很快注意到沈晚棠每场必唱的《战长沙》中有一句词调门总是不对。山本没有抓她，而是布下天罗地网，要让她在传递情报时被当场抓获。沈晚棠接到最后一道任务：暗杀即将抵达苏州的一位“叛国者”。行动前夜，她偷看档案照片，发现照片上的人——是她十二年前失踪、所有人都说已牺牲的共产党地下党员父亲。山本已经知道了她的真实身份，正等着她扣下扳机的那一幕。
江南水乡的细腻与谍战的冷冽结合得极好。评弹唱段全部由专业演员原声演绎，每一句唱词拆开都是情报。父女对峙的那场戏，没有一句台词，只有两双眼睛，演技炸裂。
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